汝林琪聊KPCB入华三年:6-8家被投企业准备上市

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在美国,与红杉资本同名、投资领域双子座的老牌风险投资基金KPCB昨日在中国庆祝成立三周年。凯鹏华盈中国(凯鹏华盈)负责人鲁齐林昨日接受网易科技专访,讲述了凯鹏华盈三年的中国之旅和他的心声。

精彩视角:

我们一直坚持四大投资领域:TMT广义而言;清洁技术、可再生能源;生命科学技术、卫生服务;最后是新兴消费行业。在过去的四五年里,我们的投资方向没有改变。

我们成功参与并投资了20多家企业,还管理了20多家由我们的前任团队投资的企业,现在有近40家企业。

目前,我们计划在国内外上市6-8家公司,包括日本、美国和香港。这些公司大多是我们过去投资的成长型公司。经过2到3年的快速增长,我们现在正在准备上市。

许多企业家抱怨风投在进入后可能会更加关注短期经济效益。在与所有内部团队沟通时,我们很少谈论“返回”这个词。我们谈论公司成长需要什么样的资源,需要什么样的帮助,以及我们如何以更多的方式帮助企业家。

我们和别人的区别在于我们非常重视整个企业的成长阶段。即使企业上市后,上市企业也能快速成长。只有这样,它才有可能在未来成为一个伟大的企业。

对于早期公司,我们通常没有更好的协议。如果有的话,通常是单向下注协议,也就是说,如果公司取得了比预期更好的业绩,我们希望能够奖励和增加一些股份来奖励公司的团队。

企业家在选择风险投资时应该非常谨慎。他们应该先和投资风险投资的企业家谈谈,因为风险投资对企业做了很多尽职调查。企业家似乎没有对风险投资做任何尽职调查,这很奇怪。

我们团队的三分之一,即七名全职团队成员,不参与投资。他们所有的精力和时间都花在帮助公司和服务于投资公司的各个层面上(招聘人才、战略咨询和财务咨询)。

我们相信公司需要的帮助是长期的,从早期到成长阶段,到未上市,到上市,再到上市,我们相信这种全面、长期、全方位的帮助是我们的理念。

在我们第一轮投票时,因为我认为B2B是一个巨大的行业,马云是一个非常有前途的企业家和领导者。与此同时,我也认为他可以有很好的判断力,利用最好的人来帮助他建立一个非常好的企业。也许当时我们认为这是幸运的。周末,我尽力找半天到一天的时间来看他们(她的孩子)长大,我会参加他们不同的学习。在他们学习的过程中,我也参与并跟随他们,包括每个周末和他们一起去高尔夫练习场,或者骑马,或者在冬天一起滑雪,所以我的放松之地是和孩子们一起继续学习。

以下是采访记录:

网易科技:您好,网易网友。我是网易科技的牛李雄。今天是美国最大的风险投资基金KPCB进入中国三周年。我们的网易科技专栏《高端访谈》也邀请了毕马威中国彭凯华盈中国投资基金的管理合伙人茹齐林女士,您好。

儒林契:你好。

网易科技:KPCB已经进入中国三年了。此刻你能和我们分享你的想法吗?

Ru齐林:当我回顾过去三年的时候,我认为这个过程并不容易。现在我想起来,我认为整个过程是稳定和坚定的。我也为团队今天取得的成就感到非常自豪。我认为我们在三个方面有了很大的进步:“首先,我们加强了我们的团队。当我们成立彭凯华英中国投资基金时,当时只有9名团队成员。今天,我们有20个非常专业的投资团队和一支非常强大的团队,他们可以在投资完成后帮助我们进行运营和管理。

第二,我们在建设自己的文化和哲学方面也有明确的道路。我们的整个投资文化和哲学是为我们的企业家服务。我们将永远是他们的服务提供商。我们希望成为企业家的长期合作伙伴,并提供整个ent所需的全方位服务和资源

第三,我们的投资策略和理念在整个过程中都非常清晰。我们的投资理念一直坚持四大投资领域:广义上的TMT、清洁技术和可再生能源。生命科学技术、卫生服务;最后是新兴消费行业。我们的投资方向在过去的四五年里没有改变,我们已经成功投资了20多家企业。同时,我们还管理着由我们的前任团队投资的20多家企业,现在有近40家企业。

网易科技:三年前我们进入中国时,我们设立了一个总额为3亿美元的基金。你能告诉我们该基金目前的投资情况吗?

rulinqi:好吧,彭凯华英成立的时候,是一个长达一年的决策过程。我们的前任团队是华英风险投资中国基金。彭凯华英成立时,我们非常兴奋,因为我们认为与KPCB的长期合作是强有力合作的结合。我们认为我们应该了解KPCB过去38年在美国对中国的所有投资历史和经验。中国自己的团队在过去10年里也有相当多的经验和投资经验。我们的组合非常强大,我们希望为我们的企业家提供一个非常全球化的资源平台。根据这一理念,我们过去三年的投资业绩,事实上,我们的投资理念仍然坚持我们主要希望投资于早期公司的原则,所以你可以看到我们的大多数公司都处于早期阶段,但我们也非常愿意参与到成长阶段的公司中来。如果这个成长阶段在我们的四大投资领域内,我们目前的投资业绩基本上有一些早期公司的共同特征,也就是说,我们通常是早期公司唯一或占主导地位的投资基金。其次,从长远来看,我们可以帮助公司带来许多服务。第三,在过去三年里,我们的许多公司都被其他基金投资。第四,我认为我们与这些企业家有着良好的合作关系。在许多概念中,就相互支持而言,沟通有很多共鸣,这是我们投资早期公司的一些共同特点。

成长中的公司今天说起来可能不方便,因为目前我们计划在中国和海外上市6到8家公司,包括日本、美国和香港。这些大多是我们过去投资的成长型公司。经过2到3年的快速增长,我们正在准备上市。因此,总的来说,我对我们团队创造的业绩非常满意。

彭凯华鹰增值服务:对被投资企业全面、长期、全方位的帮助

网易科技:刚才我听到很多关于我们投资理念的特点。你能给我们一个总结吗?对许多企业家来说,有许多风险投资机构。统计数据显示,中国可能有1200个。在这些机构中,KPCB和他们有什么不同?我们能提供什么不同的服务?

rulinqi:也许在我们看来,我们觉得自己与其他公司最不同。首先,我们将企业家视为我们的服务目标。我们有一个全球资源平台。这个全球资源平台主要是我们在过去38年中积累起来的。我们可以在很短的时间内向500强公司的首席执行官咨询一些我们需要的信息。或者我们可以帮助我们的中国企业家不仅关注中国市场,而且帮助他们走出中国市场,走向世界。作为世界上的一个企业,但也许最重要的是回到我们刚才所说的话。我们对早期公司创业者最大的帮助是,我们希望成为一个他非常信任的合作伙伴,因为许多创业者抱怨风投在进入后可能会更加注重短期经济效益。在与所有内部团队沟通时,我们很少谈论“返回”这个词。我们谈论公司成长需要什么样的资源,我们需要什么样的帮助,以及我们如何以更多的方式帮助企业家。我们和其他人的区别在于我们非常重视整个企业的成长阶段。即使企业上市后,上市企业仍能快速成长。只有这样,它才有可能在未来成为一个伟大的企业。

许多中国公司将上市视为最终目标,但我们认为这只是另一个里程碑的起点。对我们来说,我们认为公司需要的帮助是长期的,从早期到不断增长的员工

网易科技:现在许多风险投资基金都说我们对初创企业有帮助。除了资金,我们还能提供哪些增值服务?我们的增值服务有什么不同?你能给我们举个例子吗?让企业家觉得我们真的与众不同。

rulinqi:首先,这个团队需要多少资源来帮助企业?我们现在有一个超过20人的团队,其中三分之二主要是投资成员。在投资一个项目后,我们仍然需要花一半的时间来跟上物流,以帮助企业成长。另外三分之一或七名全职团队成员不参与投资。他们所有的精力和时间都花在了帮助公司和服务公司的各个层面上。

例如,我们有两个全职团队来帮助公司招聘员工。我认为每个人都应该熟悉谷歌在美国的首席执行官埃里克?施密特是我们美国的两个人。我们在美国有两个全职合作伙伴。

我们还在中国聘请了一名招聘主管。自加入以来,她基本上已经帮助10多家公司找到了20多名高级管理职位的专业人士。

我想你可能会问一个问题,为什么中国企业家希望风投介入并帮助公司寻找人才?这是因为我们经常对风险投资公司派出的人员有矛盾的想法,但我们发现,当我们问中国的首席执行官,当他们知道我们要找的人都是专业人士时,他们会立即告诉我们为什么“唉,我们太需要这种帮助来帮助我们招聘这种人力资源了”?因为说实话,中国的优秀企业家现在真的不需要资本,他们最需要的是真正稀缺的人力资源,所有的优秀企业家也意识到,一个公司需要一个非常好的骨干团队来帮助他实现他雄心勃勃的计划,所以所有的企业家都告诉我们。他们最缺乏的是优秀的专业人员和稀缺的人力资源。他们甚至帮助公司找到离上市公司仅两三年的高质量首席财务官。这种例子在我们的招聘服务中很常见。

我们还有两位资深副总裁,他们过去都是企业家,所以他们可以进入企业,在企业遇到困难或快速发展时,帮助企业在战略上做出一些调整和定位。他们还可以帮助这些企业联系其他一些海外公司或我们的海外合作伙伴。当他们的企业成长时,海外企业有什么成功的地方可以学习吗?

我们在财务系统中也有两名专业和全职的财务专业人员,他们也将帮助公司建立一些财务系统,帮助公司找到一个好的财务总监或财务人员,帮助公司做一些税务规划,以及上市前的所有准备工作。

网易科技:我们在美国已经有30多年的历史,并且非常成功。我们投资了许多知名公司。这些资源对我们在中国的业务有什么好处或协同作用?

rulinqi:如果我们看看美国过去30年左右的投资历史,我们实际上在许多方面对我们有一些微妙的影响。首先,我们看到了美国对企业家的信任和帮助以及对他们的长期支持,我们认为这具有很大的学习价值。

例如,我们认为帮助一个企业不仅有助于上市阶段,而且我们将在上市后继续跟踪该企业。到目前为止,我们在谷歌还有两个董事席位,在亚马逊还有两个董事席位。我们俩都进入了第一轮投资者。第二,我们觉得当企业家处于最困难的时期时,事实上,所有风险投资家都在谈论他们在很短的时间内有多少成功的案例和有多高的回报效果。事实上,我们更关心企业家成长的全过程。成长过程中会有起有落。企业家最困难的时期通常是在十字路口。例如,公司必须面对一个非常重要的决定,是否合并,是否考虑收购其他企业?如果资金不足,如何考虑下一轮融资,或者是否开拓新产品和新市场,我们将始终把企业家和企业的利益放在第一位。我们永远不会考虑我们当时作为投资者所做的决定和投资者的回报。这是非常重要的,因为企业往往最需要帮助,当他们处于最困难的时候,一个正确的决策可能会使企业渡过困难的局面,成为一个非常好和伟大的企业。这种例子已经成为过去的历史了。

彭凯华莹一般不会为早期企业赌博

网易科技:现在我们已经在中国呆了三年,我们2亿美元的基金业将要投资。上一次我们看到一份约3亿美元的报告,现在回顾我们过去三年的成就,你如何评价我们现在的成就?

Ru齐林:首先,在过去的三年里,我们在彭凯投资了20多家企业,在华莹投资了近20家企业。我们刚才提到,它们分为两类:一类是早期公司。我们如何将早期公司定位为成功与否,以及在成长型公司投资后,我们如何定义成功与否?当我们投票给创业企业家时,公司通常只有5到10人的不完整团队,就像我们投票给简单搜索时,只有6个人。当我们投票给柳树城时,这是一个概念。我们投票了;当我们投到敦煌网时,他们也遇到了很多风投,他也认识到我们对整个电子互联网的深刻理解。因此,我认为当我们进入早期公司时,我们应该首先跟随企业家,对他未来的伟大理想有深刻的共识和共鸣。

其次,我们应该非常重视这位企业家的执行能力,但是一旦我们认识到这位企业家,一旦我们认识到他的创新商业模式,当我们的资本进入时,我们就不再追究他是否在短时间内未能达到财务预测。我们更关注的是他为这个企业建立的平台和基础能否使这个企业继续成长。因此,我们对初创企业成功的定位是,他是否能够按照既定目标每年实现一些目标。然而,这些不一定是财务目标。它们可能是人员建设、产品和市场开发,以及我们认为非常具有战略性的各种指标。这是第一点。其次,我们希望不断帮助企业家提升他们的价值。我们认为,也许市场化的最好和最直接的促进是帮助企业家达到他的基本目标,成功地为下一轮资金融资,拥有更多的资本资源,建立一个更好更强的团队,然后进行下一步的促进。

在早期的公司中,我们能够达到这些目标,并且有相当多的公司成功地进行了下一轮公司价值提升。仅举了易扎、敦煌网、韦罗城等例子。阳光发电公司在不到一年的投资时间内就有其他资金参与该项目。我们认为这是对这位企业家和企业价值的认可。

对于成长型公司,在投资完成后,我们会比较关注他们的财务指标,因为大部分公司已经盈利,我们的投资估值也比较高,所以公司的期望和标准与初创公司不同。相对而言,我们需要与这些公司更紧密地沟通,了解他们的财务状况,并希望能够帮助他们快速支付,或者找到下一轮投资。否则,有必要考虑未来的长期计划,包括上市。正如我刚才所说,还有6至8间这类公司要上市。在接下来的一年里,将会有一年多的时间,目前仍有4到5年的时间在计划之中。我们对自己的表现相对满意。当然,我们认为中国的风险投资业发展非常迅速,许多风险投资都是以体育为导向的。因此,许多风投成功的定义可能是基金的规模、投资速度和投资额。这仍然不同于我们的想法。我们仍然一步步坚持我们的想法。我们希望找到下一代伟大的企业家,并成为他们的长期合作伙伴。

网易科技:平时当我们与许多企业家交流时,我们经常听到这样的声音。企业家认为风险投资可以帮助他们,但我们也看到一些不成功的投资案例,听到一些企业家的抱怨。例如,当时没有资源聘请融资顾问。后来,当企业不开心的时候,他不知道很多条款,甚至说他不理解很多条款,甚至深入阅读了协议,导致企业家们损失了所有的钱。这对风险投资业也有一些负面影响。你认为这个问题怎么样?柯鹏华莹是怎么做的?

Ru齐林:这是市场本身快速增长时会遇到的问题。这是因为企业家在与风险投资的沟通和沟通方面不是很有经验。我们有自己的一套做法。我们通常与早期公司没有赌博协议。我们可能更希望看到公司给他一些积极的东西。如果有赌博协议,通常是单向赌博协议。此时,我们希望诚实。也就是说,如果公司取得了比预期更好的业绩,我们希望奖励公司团队更多的股份。

企业家在选择风险投资时应该非常谨慎。他们应该先和投资过这一批风险投资的企业家谈谈。因为风险投资是一个如此深入的数据挖掘,企业家似乎没有对风险投资做任何数据挖掘或调查。这很奇怪。我认为有可能企业家和其他企业投资于这种风险投资,例如,它是一个初创企业。然后他可以谈论这种风险投资与他投资的其他初创企业的关系,以及这种关系。这应该很有帮助。

第二,如果在整个谈判过程中提到这些条款,老实说,企业家有时真的需要花一点时间研究,他们是否与律师或财务顾问了解这些条款,从长远来看是否对公司有任何负面影响,这是可以理解的。然而,许多风险投资公司有许多作为内部标准和条款的条款,有时企业家可能不得不理解这些条款对双方都有保护作用。

网易科技:彭凯华莹在中国的下一个战略是什么?在这个领域,我们应该加强什么,需要调整什么,我们的新战略是什么?

儒齐林:彭凯华莹在中国才呆了三年。虽然我们的团队在中国有近10年的历史,但从长远来看,事实上,我们仍然希望我们的定位与KPCB在美国的定位一致。我们仍然希望成为一个传统的风险投资家。我们认为风险投资的定义是我们想找到下一代成功的企业家,帮助他们成长。我们还认为,我们愿意在整个投资过程中继续关注和寻找更多的初创和早期公司,并能够作为长期合作伙伴参与其企业。

从长远来看,我们认为中国的投资策略不会改变太多,因为我们认为中国有很多机会,但每个人最终都会为该基金找到一个位置,并获得长期的竞争优势。我们的立场非常明确。我们将坚持探索技术创新或商业模式创新的企业,并与我们认为非常优秀的企业家合作。

儒齐林解密阿里巴巴投资:B2B有前景马云有远见

网易科技:我们的很多同行都知道蒂娜已经投资了很多知名公司,比如阿里巴巴、百度、福克斯、西城和华友世纪。你能和我们分享你的投资理念吗?当你投资时,你最看重这位企业家或这家公司的什么?

rulinqi:事实上,我们每个人都有自己的投资理念。在我看来,我认为我们必须对一个企业、企业家和他的创新商业模式有深刻的理解。经过了解,我们认为整个企业家的逻辑思维非常清晰,商业模式的创新具有可持续发展的潜力,这对我来说非常重要。也就是说,我希望将来能够挖掘一个企业家,也可能是一个新兴市场,可能是一个细分市场,他可以有很强的执行能力,可以成为这个企业的领导者,这对我来说是一个非常重要的投资元素。

网易科技:现在你已经投资了中国互联网三大巨头中的两个,阿里巴巴和百度。他们很小的时候,公司很小。你怎么认为他会成为这个领域的巨人,他们会成功?

Ru齐林:首先阿里巴巴参与了前三轮投资,然后回购了现有股东的股份。当时,TDF投资了三个不同的基金参与了该项目。我认为这笔投资是在第一轮投资的时候进行的,因为我认为B2B是一个巨大的行业,马云是一个企业家和具有伟大远见的领导者。同时,我也认为他能有很好的判断力。在那个时候,我们可以用最好的人来帮助他建立一个非常好的企业,这也许是幸运的。我认为第一轮投资是幸运的,但在第二轮和第三轮投资后,我们将在投资阿里巴巴后继续检查其他B2B企业。我仍然基本上看到超过10家中国和亚洲公司是B2B公司,看完第一轮后我会更加坚定,因为我们实际上投入了相当少的资金。但是看完之后,我变得更加坚定了。如果将来成功,B2B是一个巨大的行业,阿里巴巴肯定是其中之一,而且很可能是第一个。因此,我们一直在内部推进。如果有机会,我们应该考虑增加我们的股份。因此,阿里巴巴我认为第一轮是幸运的,下面是基于对这个行业不断分析和理解的判断。它相信我们投资的行业在未来将会成为一个领导者。

百度我必须解释一下,我没有进入第一轮,这个信用不能指望我们,我们是在它快速增长的时候进入的。

rulinqi:和孩子一起学习缓解工作压力

网易科技:风投对我们许多人来说是一个非常酷的行业。我们经常在许多地方飞来飞去。你能和我们分享一下吗,我们知道你的工作很忙,因为尽管每年有10个或更多的项目,我们不得不看很多项目,而且工作很忙。你能和我们分享你的个人爱好吗,除了工作,你如何减轻压力,你喜欢做什么?

儒齐林:首先,也许五年前我认为风险投资是一份非常酷的工作,因为当时没有人知道风险投资是做什么的。现在我一点也不觉得酷,就像“所有人的风险投资”。相反,所有人似乎都是投资者。我在飞机上和餐馆里听到的是企业家和投资者的经历,所以我现在不觉得酷。

然而,这仍然是我最喜欢的职业和工作。风险投资行业发展得太快了,所以目前的工作量没有减少我认为团队增加了,我应该更放松但是没有这样的感觉。因此,工作量仍然和以前一样。虽然团队的实力也有所增强,但从早期到成长阶段,到上市,再到上市后的管理,要注意的事项比以前更加繁忙。如何做一些事情让我放松和放松,也许和我的孩子在一起,我和他们在一起的时间是我最快乐的时间,因为我没有和他们在一起花太多时间,但是在周末我会找半天到一天的时间来看他们长大,我会参加他们不同的学习,因为我们相对而言对孩子采用了一种更放松的教育方法,但是我会不断鼓励他们学习新的东西。所以在他们学习的过程中,我也参与并跟随他们,包括每个周末跟随他们去高尔夫练习场,或者骑马,或者冬天一起滑雪,所以我放松的地方是和孩子们一起继续学习,因为我认为风险投资是一个学习的行业,当我看到我的孩子在学习的时候,我感到特别欣慰,特别是有成就感。

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